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威尼斯人网上赌场:扣非净利降17.07% 南方传媒因持股股价变动赚1.66亿

时间:2019/8/29 18:17:46  作者:  来源:  查看:10  评论:0
内容摘要:  近日,南方传媒(8.840, -0.05, -0.56%)公布2019年半年报,报告期内公司营业收入26.03亿元,同比增长14.01%,归母净利润3.9亿元,同比大增52.59%,扣非净利润1.8亿元,同比减少17.07%。公司本阶段归母净利大增主要源于大额的交易性金融资产...
  近日,南方传媒(8.840, -0.05, -0.56%)公布2019年半年报,报告期内公司营业收入26.03亿元,同比增长14.01%,归母净利润3.9亿元,同比大增52.59%,扣非净利润1.8亿元,同比减少17.07%。公司本阶段归母净利大增主要源于大额的交易性金融资产公允价值变动,持有的长城证券(15.590, -0.02, -0.13%)股权因股价变动确认公允价值变动收益1.66亿元。此外,本报告期公司获国开行贷款2亿元,目前尚未披露该笔资金的用途。

  营收增速稳定 公司持有长城证券股价变动获益1.66亿

  南方传媒,是广东省出版集团发起设立的股份制公司,实际控制人为广东省人民政府,第一大股东广东省出版集团持股比例69.96%。目前,公司拥有出版、印刷、发行、报刊、数字、投资等一体化完整的产业链。

  据财报数据披露,近年来公司营收稳步上升,2014年营收总额44.14亿元,2018年全年营收总额55.97亿元,5年来营收增速均在5%左右。2019年上半年,公司营收26.03亿元,对比去年同期上涨14.01%,增速可观。

数据来源:公司财报数据来源:公司财报
  分业务来看,2019年上半年公司教材教辅营收19.39亿元,占总营收的74.49%,较2018年的73.7%有小幅度提升,经营范围内,教材教辅的重要性进一步提高。

  2018年3月,南方传媒获国家中小学教材发行独家资质,成为广东省发行中小学教材的唯一合法机构,这显著提升了公司在中小学教材方面的市场占有率;此外,公司拥有19科粤版新教材的自主知识产权,公告称,这些教材的使用省份达30个,在广东和全国普及度较高。

  净利润上,公司本报告期实现归母净利润3.9亿元,同比大增52.59%,其中,非经常性损益贡献2.07亿元,占比达53.08%,显著增厚了公司的归母净利润。

  中报披露,本报告期非经常性损益为2.07亿元,其中,政府补助金额3207万元,占比15.5%;持有交易性金融资产公允价值变动损益金额为1.66亿,占比80.2%,主要是长城证券公允价值变动带来的收益以及确认的分红收益。

来源:公司财报来源:公司财报
  从往年数据来看,公司净利润对非经常性损益的依赖性并不算太高,2014年至2018年非经常性损益占净利润的比重多在20%左右,最高时期也并未突破30%,然而2019年上半年,这一比重一跃升至53.08%,依赖性变强。

数据来源:公司财报数据来源:公司财报
  作为深耕教育行业的国有企业,南方传媒确认的政府补助也十分可观。2018年,公司确认政府补助8670万元,2019年上半年,政府补助金额为3207万元,附注中表明,较为大额的政府补助多来源于教育相关项目如图书项目补贴、中小学阅读基地建设,以及新华书店改制重组资金。

数据来源:公司财报数据来源:公司财报
  资产负债率较同业偏高 报告期获国开行贷款2亿元

  公司各项财务比率对比自身往年数据来看,处于不断完善的过程中,但对比同行业其他公司,却并不算优秀。

  毛利率方面,本报告期公司毛利率为29.68%,对比2018年全年31.51%有小幅下降,但纵观过去五年的毛利率,这一数据处于波动的合理范围之内。申银万国一级行业市值前十的公司中,已发布2019年中报的公司毛利率中位值为38.37%,平均值为36.91%,相比而言,公司毛利率偏低,盈利能力劣于其他竞争对手。

  分业务来看,2018年数据显示,公司除其他业务外,毛利率最高的是报媒的广告业务,2018年全年毛利率为43.25%,其次为音像制品,毛利率为38.47%,教材教辅的毛利率为27.57%,对比2017年的29.72%和2016年的29.14%略有下降,而一般图书的毛利率为22.69%,相对偏低。

  资产负债率方面,上市以来公司资产负债率一路走低,负债结构有所改善,2019年上半年公司资产负债率为41.91%。但从2018年数据来看,对比同行业长江传媒(6.430, 0.02, 0.31%)33.97%、凤凰传媒(8.570, 0.17, 2.02%)35.94%的资产负债率,公司的数据仍然较高。

来源:wind、公司财报来源:wind、公司财报

  此外,公司报告期内新增国家开发银行贷款2亿元,这笔信用贷款的利率为浮动利率,在贷款基准利率基础上上下浮动12%,即利率区间为4.375%-5.488%。这笔贷款使得公司筹资活动所产生的现金流量净额高达2.11亿元,同比上升800.39%。半年报中,公司并未就这一贷款用途进行披露。目前,公司账面货币资金为16.7亿元。

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